行业机构要回归本源

  行业机构连接投融资两端。中国证监会主席吴清在2024年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，要进一步推动行业机构提升专业服务水平。受访专家和机构认为，作为资本市场的重要参与者，行业机构能否履职尽责对保护投资者合法权益至关重要，通过强化功能性定位、加强投资者教育等方式，有利于切实提升投资者保护水平。

  “要把功能性放在首要位置，端正经营理念，回归本源、守正创新，恪守信义义务，增强专业能力，为投资者提供更加多元、更加适配的产品和服务。对标对表中国特色金融文化‘五要五不’，重视声誉管理，坚定职业操守，培育良好的行业文化和投资文化。”吴清指出。

  在专家看来，券商、基金等机构是资本市场实现价值发现、资源配置和居民财富管理等功能的关键力量。机构要把功能性放在首要位置。

  平安证券董事长何之江认为，证券中介机构应将投资者保护意识贯穿各项业务、各个环节和各个岗位，在遵守业务隔离墙制度前提下，打造“投行+投研+投资+财富管理”的协同服务模式，提升客户全生命周期服务能力、金融服务高质量发展效能，为市场良性循环贡献力量。“要在服务实体经济领域，严把项目入口关和质量关，发挥好‘看门人’的作用，从源头上提高上市公司质量，提高发行上市的保荐标准和辅导质效，高标准严要求对标各层次资本市场的上市指标，发掘和推荐真正具备成长性和投资价值的企业登陆资本市场。加强‘以融强产’，引导金融资源流向实体经济的重点领域和薄弱环节，助力形成新质生产力。在财富管理方面，突出以人民为中心的价值取向，持续提升专业投研能力。逐步转变‘重销售轻服务’的观念，增强专业管理能力和价值创造能力，加大产品和服务创新，更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。”何之江说。

  记者注意到，强化功能性定位已成为监管部门引导机构行业强化投资者保护的重要立足点之一。今年3月份，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，进一步压实中介机构“看门人”责任。建立常态化滚动式现场监管机制，用好以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价机制。

  国浩律师（上海）事务所律师黄江东表示，作为资本市场“看门人”，行业机构应当从投资者利益出发，立足专业、勤勉尽责，以可投性为导向执业展业，从源头上提高上市公司质量。要严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，健全内部决策和责任机制，进一步压实自身责任。要健全投行内控体系，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。

  日前，中国证券业协会（以下简称“中证协”）制定发布了《证券公司提供投资价值研究报告行为指引》（以下简称《指引》）。《指引》对证券公司制作、提供投价报告应遵循的基本原则，建立健全相应的内部管理制度，委托母公司或子公司撰写投价报告，以及承销团成员撰写投价报告，分析师跨墙管理，证券分析师与投行部门人员、证券发行与承销部门人员、发行人交流，禁止影响或干扰分析师独立判断，禁止泄露投价报告的观点和内容等提出规范要求，进一步压实证券公司主体责任，规范证券分析师等人员执业行为，加强投价报告质量控制和合规管理。

  近年来，证券监管部门持续压实证券经营机构投资者保护主体责任，督促机构履职尽责。截至2024年5月，中证协累计制定修订自律规则规范性文件136项，内容涵盖从业人员、自律惩戒、文化建设、声誉管理、专业评价以及证券公司承销保荐、证券经纪等各项业务活动。其中，投资者保护自律规则8项，包括投资者适当性管理、投资者教育工作指引和评估、证券纠纷调解等。

  “督促行业机构履职尽责，有助于培育中国特色金融文化，推动行业机构打造专业高效的服务能力，树立诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规的良好形象，促进落实投资者权益保护。”国金证券投教相关负责人表示，行业机构履职尽责，有利于维护市场的公平公正，稳市场、稳信心，吸引中长期资金注入实体经济，提升资本市场服务实体经济的效能，切实回报投资者，更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。

  富国基金表示，公募基金要通过投研人才梯度建设、产品风险收益特征刻画、引导和陪伴投资者等举措，切实提高基金投资者的获得感，还需要立足自身所擅长的领域，实现差异化、专业化经营，并且不断丰富产品类型，满足投资者多样化投资理财需求。

  “督促公募基金履职尽责对保护投资者至关重要。通过保障投资者权益、提升市场透明度和树立市场信心，公募基金可以有效降低投资风险，防止因信息不对称造成的损失。”中邮创业基金表示，强调投资者保护还有利于推动行业的规范化和专业化发展，形成良好的行业生态。

  公募行业在投资者保护方面仍有诸多提升空间。中邮创业基金有关负责人建议，一方面要加强投资者教育，优化信息披露机制，进一步提升客户服务水平，利用金融科技手段提供更加个性化和便捷的投资体验；另一方面要强化合规和风险管理，确保基金运作的安全性和合法性。

  目前，我国A股市场投资者数量已超2亿，开展投资者教育工作已成为行业机构履行社会责任的重要内容，也是提高投资者保护水平的必要举措。鹏扬基金总经理助理易表示，中国资本市场处在重大历史关口，基金行业机构与从业人员要高度重视投资者保护和教育工作，共同塑造良好的行业形象，发挥专业价值，构建长期发展的健康生态。共同推动我国基金行业发展再上新台阶，助力中国特色现代资本市场建设，推进金融强国建设，以资本市场高质量发展支撑中国式现代化。

  “做好投资者教育和保护既是主动担当企业社会责任，也是资管机构满足客户需求、树立客户信任的一种服务方式，有利于筑牢企业和客户共同成长的基石，强化行业信任。”易说。

  在投资者教育体系建设方面，国金证券以“互联网+实体”双基地为实施投资者教育工作的主阵地，构建了“一体两翼、总分联动”的投资者教育工作体系，为投资者提供分层分类、覆盖投资者财富管理全生命周期的高质量投资者教育服务，提升社会公众金融素养和金融能力。“通过完善制度机制、优化客户服务、加强投资者教育以及深化与其他金融机构的合作等，不断提升投资者保护水平，共同维护市场的稳定和健康发展。”上述国金证券投教相关负责人表示，公司将继续建立并实施健全的股东大会、董事会、监事会运行机制、关联交易管理机制以及信息披露机制，保障股东行使表决权、分红权、知情权。同时，公司将继续推动强化金融科技与投资者保护工作有机结合，充分运用大数据、人工智能等技术手段，为投资者提供高质量的投资者教育服务，提供与客户风险承受能力相匹配的投资建议，助力投资者提高投资决策的准确性和有效性。 （经济日报记者 马春阳）